Q1 ไทยออยล์ สต๊อกน้ํามัน-ค่าการกลั่นดันกําไรโต 455 % กําไรสุทธิ 19,481 ล้านบาท

Q1 ไทยออยล์ สต๊อกน้ํามัน-ค่าการกลั่นดันกําไรโต 455 % กําไรสุทธิ 19,481 ล้านบาท

บริษัท ไทยออยล์ จํากัด (มหาชน) หรือ TOP รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(ตลท.) ถึงผลการดําเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2569 ว่ามีกําไรสุทธิที่ 19,481 ล้านบาท พุ่งสูงขึ้นถึง 455.9% จากช่วงเวลาเดียวกันปีก่อน และ 776.0 % จากไตรมาสก่อน โดยมี EBITDA อยู่ที่ 31,641 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25,179 ล้านบาท โดยสาเหตุสําคัญเกิดจากค่าการกลั่น (GRM) หรือกําไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกนํ้ามัน ที่ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 14.8 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และการรับรู้กําไรจากสต็อกน้ํามัน (Stock Gain) กว่า 22,557 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการขายรวมทั้งสิ้น 114,809 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 8.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 5.4% จากไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ํามันดิบในตลาดโลก โดยบริษัทสามารถรักษาระดับการผลิตไว้ได้ที่ 314 พันบาร์เรลต่อวัน ท่ามกลางสถานการณ์ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลาง


ด้านพงษ์พันธุ์ อมรวิวัฒน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ไทยออยล์ หรือ TOP กล่าว่ากําไรที่เห็นช่วงต้นปีอาจไม่ยั่งยืน เพราะเมื่อราคาน้ํามันลง เราจะเจอขาดทุนสต็อก (Stock Loss) ในไตรมาสถัดๆ ไปตามกลไกตลาด เหมือนช่วงสงครามยูเครน โดยหากราคาน้ํามันดิบลดลงตามคาด กําไรจากสต็อกในไตรมาส 1 จะกลับกลายเป็นขาดทุนสต็อก ในไตรมาส 3 และค่าการกลั่นอาจติดลบได้ อีกประเด็น สําคัญคือผลกระทบด้านสภาพคล่อง ซึ่งราคาน้ํามันที่พุ่งขึ้นทําให้บริษัทต้องใช้เงินเพิ่มขึ้นทันทีประมาณ 18,000 ล้านบาท สําหรับซื้อน้ํามันดิบ ขณะเดียวกัน มาตรการลดราคาหน้าโรงกลั่นช่วยประชาชนจากการปรับลดราคาน้ํามันดีเซลหน้าโรงกลั่นลง 2-5 บาทต่อลิตร ในช่วงวันที่ 9 เม.ย. – 19 พ.ค. 2569 ส่งผลให้กระแสเงินสดลดลงประมาณ 2,800 ล้านบาท

นอกจากนี้ ยังมียอดเงินชดเชยค้างรับจากกองทุนน้ํามันเชื้อเพลิงจํานวน 10,314 ล้านบาท (ณ วันที่ 5 พ.ค. 2569) ส่งผลให้กระแสเงินสดลดลง ซึ่งไทยออยล์ได้รับเงินชดเชยคืนเป็นระยะๆ โดยจากข้อมูลในอดีต ในช่วงสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ระยะเวลารับคืนเงินชดเชยประมาณ 1-2 ปี จากปัจจัยดังกล่าว ส่งผลให้สภาพคล่องของไทยออยล์ลดลงรวมประมาณ 31,000 ล้านบาท ซึ่งยังไม่รวมภาระต้นทุนทางการเงินและดอกเบี้ยจ่ายที่ต้องแบกรับเพิ่มขึ้นกว่า 900 ล้านบาท ต้นทุนที่เกิดขึ้นไม่ใช่ต้นทุนจากการดําเนินธุรกิจตามปกติ และไม่ได้ส่งผ่านในราคาน้ํามันให้เป็นภาระของผู้บริโภค แต่เป็นต้นทุนจากการลดความเสี่ยงของประเทศ เพื่อให้มั่นใจว่าประเทศจะไม่เกิดภาวะขาดแคลนน้ํามัน

นายพงษ์พันธุ์ กล่าวอีกว่าสิ่งที่บริษัทกําลังเผชิญในขณะนี้ ถือเป็นความท้าทายสูงสุดของอุตสาหกรรมพลังงานจากความผันผวนด้านภูมิรัฐศาสตร์โลก โดยเฉพาะความไม่สงบในตะวันออกกลางที่กระทบต่อเส้นทางขนส่งน้ํามันดิบและโครงสร้างตลาดพลังงานโลกโดยตรง ซึ่งหลังเกิดเหตุความไม่สงบ บริษัทไม่สามารถรับน้ํามันดิบจากอ่าวเปอร์เซียได้ตามปกติ จึงต้องเร่งปรับแผนจัดหาน้ํามันดิบใหม่ทั้งหมด โดยช่วงเดือนมี.ค.จนถึงปัจจุบัน บริษัทเดินเครื่องกลั่นเต็มกําลังต่อเนื่อง แม้ต้องเผชิญต้นทุนน้ํามันดิบที่พุ่งขึ้นรุนแรง โดยในช่วงพีกราคาน้ํามันดิบดูไบ ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงหลักพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 170 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และยังถูกบวกค่าพรีเมียมเพิ่มอีกเกือบ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทําให้ต้นทุนน้ํามันดิบที่บริษัทซื้อมากลั่นในช่วง 2 เดือนถัดมาอยู่ในระดับสูงมาก

“ หนึ่งในต้นทุนสําคัญที่เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงคือค่าพรีเมียมน้ํามันดิบ (Crude Premium) โดยปกติการ ซื้อน้ํามันดิบจะอ้างอิงราคาดูไบหรือเบรนท์ บวกค่าพรีเมียมเล็กน้อยเพียง 1-2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่หลังเกิดวิกฤติ การปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ํามันกว่า 20% ของโลก ทําให้ซัพพลายหายไปทันที ผู้ผลิตจึงสามารถปรับขึ้นราคาพรีเมียมได้อย่างรุนแรงในช่วงพีก ค่าพรีเมียมพุ่งสูงถึง 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และมีการปรับขึ้นแทบรายชั่วโมงเพราะกว่าบริษัทจะตกลงราคาซื้อได้ ราคาตลาดก็ขยับขึ้นอีกแล้ว แม้ปัจจุบันค่าพรีเมียมเริ่มลดลงมาอยู่ที่ 10-20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ยังถือว่าสูงกว่าระดับปกติหลายเท่าตัว “นายพงษ์พันธุ์ กล่าว

นอกจากต้นทุนน้ํามันดิบและค่าพรีเมียมแล้ว ไทยออยล์ยังต้องเผชิญค่าขนส่งทางทะเลที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นรุนแรง โดยค่าระวางเรือบางช่วงเพิ่มขึ้นกว่า 5 เท่าเมื่อเทียบกับก่อนสงคราม ขณะเดียวกัน โรงกลั่นหลายแห่งในภูมิภาคเอเชีย เช่น ไต้หวันและญี่ปุ่น เลือกลดกําลังการผลิตลง เพราะกังวลว่าหากราคาน้ํามันดิบสูงเกินไป แล้วราคาตลาดปรับลดเร็ว อาจขาดทุนจากสต็อกน้ํามัน แต่ไทยออยล์เลือกเดินสวนทาง ด้วยการเดินเครื่องเต็มกําลังเพื่อให้มีน้ํามันเพียงพอในประเทศ